黄金 价格(怎么查询当日黄金价格)
资讯
2023-11-07
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1. 黄金 价格,怎么查询当日黄金价格?
各大银行网站都会更新每日现价黄金价格的,很方便查询
2. 你买的黄金升值了吗?
小编说的很不错,觉得很有道理,但是你怎么还在做黄金啊!自己在股市单干亏了二三十万,当时自己亏得都差点得了郁郁症,可把自己老婆和孩子吓得呀!后面是经过一个朋友推荐认识了一个老师,在百度上面都可以搜得到。(因为自己还去搜了)那个老师确实很不错,开始的时候我也不太敢大资金的跟,也是经过一个多月才慢慢的了解到这个老师是真的很厉害,然后自己就拿出了四十来万跟着老师做。其实做了这么久的金融市场,我觉得最重要的就是行业的合法性,全国就那几家交易所,自己在网上都能查得到。
3. 2022年10月11日各大金店黄金价格多少钱一克?
无意中看到5年前的今天黄金价,那时候金条是275元左右,各大金店首饰黄金价355元左右,而5年后的今天,国庆长假后天天说黄金大跌,今年大概率一直说黄金跌跌跌,要不大跌,不行再大跌下····
那架势感觉都要跌回姥姥家了,好像有好大便宜捡似的。
赶紧翻翻牌看看价码吧,唉,喊破嗓子跌啊跌,它还在500元上下荡秋千呢。
围观的里三层外三成就等它翻车掉下来呢,可人家粘性好得很,连去年的今天470元左右还差老大一段距离。
别围观了,它还是可以再下去探探险也不一定呢。
和5年前相比,今年一直喊着大跌的黄金首饰还是上涨40%以上,金条也涨了快四成。
唉,怎么跌也跌不回老百姓的心理价位。
既然问题问到10月11号的黄金首饰价格,早有勤快人已经整理好了表格,顺便一起看看吧:
天天说跌跌的,其实也就几块钱的起伏波动,像极了我们心跳频率波澜不惊,又像是人生轨迹起伏不定一样。难道这就是所谓的黄金人生?
如果不是投资买卖,也没必要天天在意它的波动,趋势摆在这里了,涨不上去,也跌不了多狠。
老美以牺牲黄金的代价对美元的升值,外部这股美元加息风还没有熄火的迹象,这黄金就像被按在水里的皮球,被按得死死得不敢冒头,看样子还得继续学会潜水一段时间了。
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4. 黄金每克价格多少钱?
谢谢邀请!一克黄金多少钱?是可以计算出来的,一斤等于十两,每两为十钱,一斤为一百钱。一斤又等于五百克,所以5克为1钱。故而一克金黄金为0。2钱
5. 为什么一打仗金价就大涨?
你去战区看看就明白为啥了,所有的建筑物等固定财产都遭到严重破坏,纸币贬值成废纸。。。
俄乌战争存在着升级为世界大战的可能性!黄金做为战乱时的硬通货肯定升值!
6. 今年以来黄金价格越来越高?
在没有外国对新美国国债的需求以及储蓄率上升的情况下,美国预算赤字只能通过货币通胀来弥补。由于大量新美元进入流通市场,美元的购买力下降将加速,这必然导致更高的债券收益率。还讨论了债券收益率上升与金价之间的关系。事实证明,由于未平仓合约的扩大未能压制金价,最近在Comex上发生的非凡事件是美国政府陷入债务困局的早期认识。导致法定货币危机的压力正逐渐显现出来。
介绍
2019年,以美元计价的黄金上涨了18.3%,白银上涨了15.1%。或者更确切地说,这是更相关的表达方式,美元黄金下跌了15.5%,白银下跌了13%。这是因为2019年的故事与2020年的故事一样,是法定货币贬值的重新出现。特别是在最后一个季度,美联储开始通过回购协议积极地向异常流动性极低的银行系统注入新资金,借以借贷现金来换取美联储银行的储备金,以换取国库券和附有息票的美国国债作为抵押。此外,欧洲央行在11月重新启动了量化宽松政策,日本央行随时准备“进一步缓解其2%通胀目标的势头”(Kuroda,12月26日)。日本银行仍在购买债券,但步伐预计将低于其现有持仓的赎回速度。因此,我们进入2020年,货币供应量将增加两个,可能是三个主要的西方中央银行。除流动性问题外,央行行长的噩梦还威胁着全球经济将陷入衰退,尽管没有人公开承认,因为这将承认政策失败。决策者们也感到恐惧,如果银行家对经济下滑的风向感到沮丧,他们将撤回企业的贷款便利,使情况变得更糟。在后一种情况下,中央银行有充分的理由。信贷周期转向常规危机阶段以及特朗普的关税战已经严重打击了国际贸易,德国等出口经济体已经处于衰退之中,而重要的贸易指标(如波罗的海干散货指数则崩溃了)。毫无疑问,特朗普总统最近宣布与中国达成一项贸易协议的动因是在白宫的某些方面达成共识,即在贸易政策方面,特朗普最终成为投票支持圣诞节的土耳其。但是我们之前已经听过几次这个故事:即将宣布的一项协议仅在最后一刻被取消或暂停。谁将资助不断上升的政府赤字,将在2020年开始主导货币政策。目前,这几乎没有引起投资者的注意,但是,市场注定,美国日益增长的预算赤字几乎将完全由货币通货膨胀来筹集,这是其他司法管辖区同样采用的一种筹资政策。此外,欧洲央行新任总裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)表示,她希望欧洲央行的量化宽松政策也可以从政府融资扩展到为环境项目融资。2020年将成为放弃对货币作为价值存储角色的所有假装,转而使用货币作为政府筹资手段而不增加税收的一年。2020年将是明显地将货币开始被长期遭受苦难的用户丢弃的一年。
市场扭曲的背景下的黄金
当前市场扭曲的核心是利率抑制和银行监管的结合。不必担心有关利率的观点,因为极低的利率甚至是负利率已证明无法刺激除资产价格以外的其他任何因素进入泡沫领域。但是,人们对货币政策的总体方向及其发展方向缺乏理解。声明的意图与现实相反,现实并非要拯救经济:尽管很重要,但从官僚的角度来看,这并不是最大的优先事项。这是为了确保政府永远不会缺钱。通胀融资保证了政府将永远有能力支出,并且存在政府许可的银行以确保政府始终能够获得信贷。公众不知道,政府许可银行以对无执照的组织具有法律欺诈性的方式开展业务。银行通过建立量化信贷或通过参与量化宽松来促进凭空创造基础货币,并将其添加到储备中。它把财富从毫无戒心的公众手中转移给政府,裙带资本家,金融投机者和生活在其能力之外的消费者。政府与宏观经济学家合谋,通过操纵通货膨胀统计数据来抑制物价上涨的迹象。这种欺骗手段如此成功,以至于通过推动GDP增长,货币贬值被表现为经济增长,而金融主流人士却很少了解这种欺骗手段。政府对发行货币的垄断,以及通过监管机构控制信贷扩张,势必导致对货币信任的滥用日益加剧。而现在,在最后一个信贷周期中,作为生产者的消费者的收入和储蓄由于持续不断的货币贬值而耗尽,以致他无法再产生税收来平衡信贷周期后期的政府账目。问题并不新鲜。自2001年以来,美国就没有预算盈余。雷曼危机爆发前的最后一个信贷周期并未带来预算盈余,当前的周期也没有。相反,在雷曼危机之后,我们看到货币通胀显着加速,图2显示了自那时以来美元法定货币如何扩展到其长期趋势之上。
近年来,美联储通过缩减资产负债表恢复货币正常化的尝试惨遭失败。在短暂的停顿之后,法定货币数量开始以自雷曼兄弟危机之后立即出现的速度增长,并重新回到创纪录的水平。图1更新到11月1日,因为FMQ将会增加更多。为了有效地传达2020年黄金与法定货币之间关系的背景,有必要对情况进行尽可能明确的阐述。我们以可以想象到的最高水平的货币无知进入新的十年。这是一个没有意识到皇帝没有衣服的系统性问题。因此,随着广泛的负利率和负收益债券证明,市场可能比我们在记录的货币和信贷历史中所见过的更加扭曲。在试图支配未来的过程中,它给我们带来了两个问题:评估金融市场中如意算盘与市场现实之间的紧张关系何时会破坏整个体系,以及随之而来的混乱程度。无法确定时间,因为我们无法了解未来。但是,如果以过去信贷周期的特征为指导,那么一家或多家大型银行将面临金融和系统性危机。流动性压力表明事件已经结束,即使在几个月甚至几周之内也是如此。如果是这样,银行将获得保释,我们可以肯定。除了为不断增加的政府预算赤字融资所需的资金外,它将要求中央银行创造更多的资金。货币混乱有望比以往任何时候都大,它将吞噬所有依赖西方福利的经济体以及与之交易的经济体。我们已经确定,在保持政府融资,援助银行,也许投资可再生绿色能源之间,到2020年发行新资金极有可能是空前的,比迄今为止任何时候都大。这将导致可能已经开始的危机特征,即市场迫使中央银行及其政府增加的借贷成本。如图10所示,美国10年期美国国债的收益率已经在上升。
假设储蓄率没有显着提高,并且尽管人们竭力压制证据,但货币通胀率的加速最终将导致以美元计量的总体价格水平失控。正如米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)所说,[价格的]通胀在任何地方都是货币现象。中央银行相信通过量化宽松,可以通过设定利率来控制政府融资的成本。他们似乎没有意识到,虽然对借款人而言,利息是抵销收入的一种成本,但对贷方而言,它反映了时间优先权,即当前拥有的资产(在这种情况下为现金美元)与按现时占有的资产之间的差额。未来的日期。除非并且直到美联储意识到并解决时间偏好问题,否则美元将失去购买力。它不仅会在外汇市场上出售,而且储户将采取行动将其余额降至最低,而债权人将承担其债务所有权。如果如图3所示,美元债券收益率开始出现上升趋势,那么不可避免的时间优先选择已经开始适用,债券收益率的进一步上升将损害政府融资。国会预算办公室假设,未来三年公众持有的债务的平均利率将为2.5%,到2020财年的净利息将为3900亿美元,约占1.080万亿美元预计赤字的38%。将经济衰退给政府财政带来的其他后果与债券收益率高于国会预算局的预期相结合,将是灾难性的。显然,在这种情况下,美联储将尽一切力量阻止市场设定政府借贷成本。但是我们以前来过这里。今天的美元状况与1970年代初至中期英国政府财政状况恶化之间存在着相似之处。他们导致了多次融资危机,并最终获得了IMF的纾困。除非今天,否则国际货币基金组织就无法对美元和美元进行救助,因为委托人是从委托人那里获得货币的。将近五十年前,英国的黄金价格从1970年的不足15英镑/盎司上涨至1974年12月的80英镑。信贷周期的高峰是在1971年底,当时到期的10年期金收益率为7%。 。到1974年12月,股票市场崩溃,随之而来的是银行危机,物价通胀已高达两位数,而到期的10年期国债收益率已升至16%以上。正如他们所说,历史韵。但是对于历史学家而言,美元汇率与2020年初美国国债资金成本的前景之间的相似之处,以及1970-71年巴勃热潮之后英国经济所呈现的相似之处,几乎不可忽视。2020年及其后几年黄金和法定货币之间的关系具有相同的背景。
黄金和利率上升
公认的投资智慧是,利率上升对金价不利,因为黄金没有收益。然而,经验一再与之矛盾。记得在1971年12月以7%的收益率在英国后备母猪上投资的任何人,只能看到价格暴跌至超过16%的收益率,而在接下来的三年中,黄金从不足15英镑涨至80英镑/盎司,这应该证明是相反的。错误的部分原因是认为黄金没有收益。这仅适用于现金和非货币用途的黄金。作为货币,它像其他任何形式的货币一样借入和借出。货币黄金和政府货币一样都有自己的时间偏好。在没有政府干预的情况下,黄金和政府货币的时间偏好由各自的使用者设定,同时要牢记各自的特点。这不是简单套利,出售黄金和购买政府资金以获取利差的主题,因为利差反映了不可忽视的重要差异。这就像做空瑞士法郎并买入美元一样,认为没有货币风险。黄金和政府货币的时间偏好之间的主要变量是,从其用户的集体偏好中获得的既定形式的货币(不存在发行人风险)与由国家发行的货币(其成为筹资工具)之间的差额通过它的贬低。黄金的时间偏好显然会根据贷款风险而变化,这是原始利率以外的风险,但它比法定货币的时间偏好要稳定得多。黄金的利率稳定性如图4所示,其中涵盖了从1844年《银行宪章法》到第一次世界大战之前的黄金标准时期,在此期间,黄金标准得到了正确实施。除不受控制的银行信贷外,英镑是黄金的替代品。
诚然,由于银行信贷周期产生的问题,这些年终值掩盖了一些重大波动,例如1866年Overend Gurney倒闭时,借款利率飙升至10%。从图表可以看出,1890年巴林危机后的萧条使信贷需求停滞了。但是,批发借款利率(实际上是黄金借款成本)非常稳定,在2-3½%之间。这种变化中的一些可以归因于对一般借款人风险的看法的变化,而另一些归因于与银行信贷周期有关的工业投资需求的变化。将此与自1971年以来的美元利率进行比较,当时美元暂停了剩余的无花果叶黄金支持,如图10所示。
1972年2月,联邦基金利率为3.29%,最终在1981年1月升至19%以上。与此同时,金价从46美元升至1980年1月21日上午定价的高点843美元。以黄金的原始利率为大约2%的公司要求加收17%的利率罚款,以劝阻人们from积黄金,转而持有美元。1971年,美国政府债务占GDP的35%,1981年为31%。美国政府在过去十年中拥有预算盈余,足以吸收其国库券债务和任何新的国库资金的利息成本上升。美国进入2020年的债务与GDP的比率超过100%。因此,提高利率不是一种政策选择,美国政府和美元陷入了债务陷阱,美元很难从中恢复。美元毁灭的种子是在五十多年前播种的,当时伦敦金池已经形成,各国中央银行承诺帮助美国将金价维持在35美元,被迫这样做是因为美国无法再抑制金价了。在其自己的。并有充分的理由:图6显示了自黄金储备失败以来最近五十年来如何侵蚀了四种主要货币的购买力。
在过去的五十年中,日元贬值了92%以上,美元贬值了97.6%,欧元贬值了98.2%,英镑和欧元的贬值幅度最大,达到了98.7%。现在,我们将开始全球货币的最大涨幅通货膨胀。
实物黄金市场
近年来,对实物黄金的需求一直强劲。迄今为止,中国和印度私营部门的买家分别累积了约17,000吨(基于上海黄金交易所金库的交付量)和约24,000吨(根据WGC董事Somasundaram PR在去年5月的印度《金融快报》中引用)。人们普遍认为,较高的黄金价格将阻止这些来源对未来的需求,其中绝大部分被归类为珠宝。但这是一种西方观点,基于对政府货币的客观价值和黄金的主观价格的信念。它忽略了一个事实,即对于亚洲人来说,具有客观价值的是黄金。在亚洲,购买黄金珠宝是作为一种价值存储,以避免政府货币贬值,而后者被收藏为家庭长期财富积累的重要组成部分。因此,不确定价格上涨会损害亚洲需求。确实,自伦敦金库失败以来,印度的需求并未受到损害,价格从今天的R300升至盎司/盎司,至今天的R100,000以上,尽管政府采取了许多抑制措施,甚至禁止购买黄金。此外,自2008年以来,中央银行已累积超过4,400吨,将其官方储备增加至34,500吨。在黄金市场上最活跃的中央银行是亚洲,越来越多的是东欧和中欧。此开发有两个线程。首先是地缘政治因素,俄罗斯取代了黄金的储备金,而中国则故意控制了全球实物交割市场。其次,有证据表明,欧洲人担心美元作为储备货币的作用正在受到损害或不再适应变化的世界。此外,亚洲两个霸主的力量不断增强,继续驱使全球超过三分之二的人口从美元转向黄金。Goldmoney估计地面上大约有18万吨黄金,其中许多不能归类为货币:货币不是为报关目的定义的,而是从广义上讲,包括为其积累的所有金条,硬币和纯金珠宝长期的财富会在好时和坏时受益。每年的矿山产量增加了3,000-3,500吨,库存流量比超过50倍。换句话说,黄金数量的年度增长与世界人口的增长相似,为交换提供了极大的稳定性。这些品质与未来几年法定货币贬值的加速增长形成鲜明对比。任何准备从金融困境中退缩的人都可以轻松地看到黄金与法定货币之间的关系走向何方。世界上大多数人口正在从既定的法令制度向黄金作为价值存储的方向发展,他们自己的法令货币缺乏足够的信誉来替代美元。沉浸于法令政权的金融市场几乎没有实物黄金。相反,现在人们认为有可能错过金价上涨的风险,投资者已经开始大量积累实物黄金的纸质替代品:ETF,期货,期权,远期合约和矿业股。
造纸市场
从美国政府的角度来看,必须取消黄金作为美元的竞争对手,而期货期权和远期产品的主要目的是扩大人工供应,以防止价格上涨。在更广泛的背景下,能够凭空印刷合成商品的能力通常是压制价格的一种手段,我们不能因衍生品改善流动性的说法而分心:它们只会以较低的价格改善流动性。当黄金的美元价格在2015年12月17日找到一个重要的转折点时,Comex的未平仓合约为39.3万。今天的年末数字几乎是786,422份合同的两倍,这意味着纸张供应增加了1,224吨。但这还不是全部。不仅有黄金合约的其他受监管的衍生品交易所,而且场外市场也不受监管。根据国际清算银行的数据,截至2015年6月,以当代价格计算,未经监管的OTC合约(主要是伦敦远期合约)到去年6月增加了相当于2,450吨的水平。我们也不能忘记客户未分配帐户中未知数量的银行负债,这可能涉及数千吨。在最近几个月中,纸面压制机制加快了步伐,Comex的持仓量上升证明了这一点。如图7所示。
图表中有两个值得注意的功能。首先,金价上涨导致纸张供应增加,我们希望市场能够限制价格。其次,未平仓合约没有跟随金价下跌,而是在9月初金价触顶后继续上升,而金价下跌了约100美元。这告诉我们,价格抑制计划遇到了麻烦,大买家趁机以较低的价格增加了头寸。过去,金银银行能够凭空创建Comex合约来限制价格。近期未平仓合约的扩大未能实现这一目标,值得注意的是,有资格交割并认捐的Comex金库中的黄金数量仅占2446吨空头头寸的2%。在伦敦,LBMA保险库(不包括英格兰银行)只有3,052吨,其中包括数量不明的ETF和托管黄金。因此,相对于远期交割,伦敦远期市场的实物流动性可能很小。当然,伦敦和其他地方的金银银行没有足够的资金来支付对未分配账户持有人的义务,这是一个额外的考虑因素。显然,系统中没有可用于使衍生纸合法化的黄金。现在看来,由于金价上涨,空头头寸和未分配账户挤压了金银银行,纸黄金市场可能正陷入系统性困境。有一些机制可以应对这些系统性风险,例如能够对Comex宣布不可抗力,以及标准的未分配账户合同,这些协议允许金银银行将现金等价物交付至金银债务。但是触发任何这样的逃避实物黄金债务的行为可能加剧购买恐慌,从而推高价格。由此得出的结论是,任何对金银市场体系的拯救都注定会失败。
黄金价格的两步走未来
一段时间以来,很明显,法定货币的世界已经陷入更大的困境,其规模比在Comex和伦敦来回旋转数千吨黄金所能承受的更大。这似乎是从无法大量增加Comex的未平仓头寸来抑制金价上涨中吸取的教训。要评估这种现实的西方金融市场,金价将需要大幅上涨。加上系统性压力增加,金价超过2,000美元可能会解决问题。专业投资者会发现自己错了。ETF,金矿和受监管的衍生工具投资不足,在这种情况下,它们的黄金需求可能会使一个或多个金条房陷入严重困境。我们可以将其称为两步货币未来的第一步。黄金价格上涨的幅度可能很大,但假设眼前的危机本身过去了,银行已获救助或纾困,并且量化宽松政策加速以试图限制政府债券收益率,那么金价可能被认为是上升幅度过大,应予以纠正。但这将导致货币通胀导致法定货币购买力加速下降的趋势,这将推动第二步,因为投资者意识到他们所看到的不是金价上涨而是法定货币坍方。如今,三个主要司法管辖区的高额政府债务似乎几乎可以保证这一结果。涉及的金额如此之大,以至于今天的纸制金制计划相比而言可能太小,无法阻止它的发生。那么,对货币购买力的影响将是毫无疑问的。金融当局的反应将毫无头绪,因为他们都陷入了一种经济学形式,这种经济学将使发生的事情超出他们的理解。如上所述,法定货币最终危机的路径可能已经开始,因为企业未能通过创建额外的100,000个Comex合约来压制金价。如果没有,那么货币当局重新确立控制权的任何成功可能都是暂时的。也许我们已经开始看到法定货币体系开始崩溃,在这种情况下,那些坚持认为黄金不是货币的人将发现自己处于贫困状态。
7. 黄金价格突破1500美元?
黄金今年上涨的趋势非常明显,在近期多重因素支持下迅速突破了1500美元/盎司的价位,但在短期内,进一步大幅上涨或回调的可能性都不大。
一、黄金上涨的趋势性,未来上升空间仍然存在(一)黄金上涨的主要支撑因素
本轮黄金上涨得到了两方面的坚实支撑:
首先就是经济的周期性下行。
今年是经济学家口中的经济周期性下行开始的一年,实际上从去年开始,我们已经看到中国、欧盟等多个地区开始经济增长的放缓了,并且正在威胁整体的经济环境。
从美国情况来看,必须要承认美国的经济数据仍然强劲,这说明了本轮制造业增长带来的强大韧性;但是同时可以看到,在PMI和国债收益率曲线等预示经济预期的指数中,表现出来美国市场对于经济前景的持续悲观。这都带来了对黄金价格的上涨支撑。
其次,是降息预期的支撑。
今年年初开始,黄金看多的分析就已经很多,但是黄金上涨还是从5月开始发动,原因就是在等待更强有力的支撑:美联储降息预期。
在预期之下,黄金价格迅速上涨,并在7月降息之前达到了一个小高潮。
同时,到现在为止,近20家央行已经开启降息,整体的降息潮也对黄金价格进行了很强的支撑。
(二)上涨的主要特点
第一是趋势性明显。
降息预期与经济下行都是基本面的支撑,这远比金融层面的操作要更坚实,因此带来了黄金上涨的趋势性。这意味着,短期的波动无法动摇黄金的长期上涨形势。
第二是上涨周期长。
无论是经济下行,还是降息,实际上都是周期性行为,而不是单一性事件,这意味着这两者在很长的时间内都会对黄金进行支撑,这带来了黄金上涨的长周期,保守估计上涨会持续到明年中期。
第三是上涨空间大。
目前经济下行的趋势还没有真正显现,美联储也还没有开启降息周期,只是进行了单次的降息,因此黄金上涨现在只是由预期驱动的,真正的上涨波峰还没有到来。
另外,我们看黄金今年波动的情况,可以看到,黄金已经进入了新的单上涨周期,因此本轮上涨很可能创造未来几年中的高点。而现在的上涨还只是在路上,未来空间依然较大。
二、近期黄金上涨原因,以及会不会继续上涨短期内黄金迅速站上1500美元/盎司的位置,实际上来自于多方面因素的影响:
第一是美联储“鹰派降息”的结果。
虽然美联储降息不达到市场预期,因此带来了黄金价格在短时间内的回调,但是鹰派降息同时带来了市场的巨大悲观心理。因为一方面降息确认了经济下行的形式;而另一方面否认降息周期的开启,则是宣称不会对下行的经济进行有效干预。这对市场信心产生打击,从而使资金倾向于避险。
第二是货币的整体贬值。
最近可以看到美元指数持续强势。但实际上现在美元指数的强势并不代表美元的绝对价值保持不变;而是作为美元指数的参照物,其他主要货币开始了大幅度下跌,人民/币欧元都有不同程度的贬值,而在这样的情况下,美元指数没有明显的上升,本身说明了美元实际也在贬值,只不过贬值幅度没有其他货币大而已。这样就推升了黄金价格的上涨。同时,6日美股三大股指小幅上升,而黄金继续上涨,这也凸现了美元正在主动寻求贬值、推升资本价格的情况。
第三是经济环境的持续恶化。
这里我说两个情况,第一是美国非农数据符合预期,但是黄金还是涨了。因为美国市场现在对经济情况很悲观,那么符合预期的数据无疑是对悲观情绪的确认,这对黄金是支撑。
第二则是贸易环境的恶化,实际上美国对于对华贸易问题偏于乐观,对此的担忧并没有计入市值,因此当谈判恶化,美股立刻调整下行,而黄金则受到支撑上涨,以消化消息带来的变化。
但是短期内,这些支撑因素的影响正在逐渐消退,黄金上涨的动力不会太足,可以预期8月底之前,黄金不会再有大幅的上涨。
三、未来黄金走势第一,短期内主要走平,难有大幅波动。
现在市场上有两种极端的分析,一种认为黄金突破心理关口,可能迅速大涨;另一种则是认为到达1500的位置黄金会较大幅度回调,实际上可能都不是太准确。
一方面,9月美联储非常可能在市场压力下再次降息,甚至开启降息周期。现在这样的预期超过了93%,可以说概率很大。那么在降息预期的支撑下,黄金至少不会大幅度下跌,很可能出现7月降息前的走势。
另一方面,短期内的支撑因素已经消失,而金融层面的操作在黄金市场庞大的体量面前太过薄弱,引发的波动不会太大。
第二,8月底以后可能迎来较大幅度上涨。
就像刚才所说,随着市场情况恶化,和新任鸽派理事上任,美联储9月降息的概率非常大,那么从此对黄金的支撑进入了新阶段。
同时,美债收益率曲线出现了非常明显的恶化趋势,十年期美债收益率持续低于三月美债收益率,这既是对经济衰退的预警,也是对美联储降息的进一步压迫。
另外,有预期认为美股可能在8-10月间迎来大幅度的下跌,如果成立,可能对金价的贡献将更大。
第三,可能创造历史高点吗?
从黄金的历史走势看,黄金价格是随着时间推移整体攀高的。也就是说创造历史高点只是时间问题。
然而,目前说创造历史高点还太早,因为创造历史高点还需要几个条件:
首先是经济下行趋势要更加明显,至少比08年经济危机带来的美股61%的市值蒸发要更剧烈。
其次是货币贬值幅度更大,至少要超过此前美联储的三轮量化宽松释放的货币量。
第三是地区形势紧张化,情形要与金融危机和欧债危机当时的体量近似。
所以现在看,这些因素都还远的很,所以黄金突破1911美元/盎司的历史高点是有可能性的,但是现在还看不到。保守一点估计,突破1750美元是有机会的。
综上,黄金今年的上涨是趋势性的,上涨周期和空间都较乐观;短期内黄金大幅度上涨或下跌的可能性不大,但长期来讲还有更好表现的可能性。
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在没有外国对新美国国债的需求以及储蓄率上升的情况下,美国预算赤字只能通过货币通胀来弥补。由于大量新美元进入流通市场,美元的购买力下降将加速,这必然导致更高的债券收益率。还讨论了债券收益率上升与金价之间的关系。事实证明,由于未平仓合约的扩大未能压制金价,最近在Comex上发生的非凡事件是美国政府陷入债务困局的早期认识。导致法定货币危机的压力正逐渐显现出来。
介绍
2019年,以美元计价的黄金上涨了18.3%,白银上涨了15.1%。或者更确切地说,这是更相关的表达方式,美元黄金下跌了15.5%,白银下跌了13%。这是因为2019年的故事与2020年的故事一样,是法定货币贬值的重新出现。特别是在最后一个季度,美联储开始通过回购协议积极地向异常流动性极低的银行系统注入新资金,借以借贷现金来换取美联储银行的储备金,以换取国库券和附有息票的美国国债作为抵押。此外,欧洲央行在11月重新启动了量化宽松政策,日本央行随时准备“进一步缓解其2%通胀目标的势头”(Kuroda,12月26日)。日本银行仍在购买债券,但步伐预计将低于其现有持仓的赎回速度。因此,我们进入2020年,货币供应量将增加两个,可能是三个主要的西方中央银行。除流动性问题外,央行行长的噩梦还威胁着全球经济将陷入衰退,尽管没有人公开承认,因为这将承认政策失败。决策者们也感到恐惧,如果银行家对经济下滑的风向感到沮丧,他们将撤回企业的贷款便利,使情况变得更糟。在后一种情况下,中央银行有充分的理由。信贷周期转向常规危机阶段以及特朗普的关税战已经严重打击了国际贸易,德国等出口经济体已经处于衰退之中,而重要的贸易指标(如波罗的海干散货指数则崩溃了)。毫无疑问,特朗普总统最近宣布与中国达成一项贸易协议的动因是在白宫的某些方面达成共识,即在贸易政策方面,特朗普最终成为投票支持圣诞节的土耳其。但是我们之前已经听过几次这个故事:即将宣布的一项协议仅在最后一刻被取消或暂停。谁将资助不断上升的政府赤字,将在2020年开始主导货币政策。目前,这几乎没有引起投资者的注意,但是,市场注定,美国日益增长的预算赤字几乎将完全由货币通货膨胀来筹集,这是其他司法管辖区同样采用的一种筹资政策。此外,欧洲央行新任总裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)表示,她希望欧洲央行的量化宽松政策也可以从政府融资扩展到为环境项目融资。2020年将成为放弃对货币作为价值存储角色的所有假装,转而使用货币作为政府筹资手段而不增加税收的一年。2020年将是明显地将货币开始被长期遭受苦难的用户丢弃的一年。
市场扭曲的背景下的黄金
当前市场扭曲的核心是利率抑制和银行监管的结合。不必担心有关利率的观点,因为极低的利率甚至是负利率已证明无法刺激除资产价格以外的其他任何因素进入泡沫领域。但是,人们对货币政策的总体方向及其发展方向缺乏理解。声明的意图与现实相反,现实并非要拯救经济:尽管很重要,但从官僚的角度来看,这并不是最大的优先事项。这是为了确保政府永远不会缺钱。通胀融资保证了政府将永远有能力支出,并且存在政府许可的银行以确保政府始终能够获得信贷。公众不知道,政府许可银行以对无执照的组织具有法律欺诈性的方式开展业务。银行通过建立量化信贷或通过参与量化宽松来促进凭空创造基础货币,并将其添加到储备中。它把财富从毫无戒心的公众手中转移给政府,裙带资本家,金融投机者和生活在其能力之外的消费者。政府与宏观经济学家合谋,通过操纵通货膨胀统计数据来抑制物价上涨的迹象。这种欺骗手段如此成功,以至于通过推动GDP增长,货币贬值被表现为经济增长,而金融主流人士却很少了解这种欺骗手段。政府对发行货币的垄断,以及通过监管机构控制信贷扩张,势必导致对货币信任的滥用日益加剧。而现在,在最后一个信贷周期中,作为生产者的消费者的收入和储蓄由于持续不断的货币贬值而耗尽,以致他无法再产生税收来平衡信贷周期后期的政府账目。问题并不新鲜。自2001年以来,美国就没有预算盈余。雷曼危机爆发前的最后一个信贷周期并未带来预算盈余,当前的周期也没有。相反,在雷曼危机之后,我们看到货币通胀显着加速,图2显示了自那时以来美元法定货币如何扩展到其长期趋势之上。
近年来,美联储通过缩减资产负债表恢复货币正常化的尝试惨遭失败。在短暂的停顿之后,法定货币数量开始以自雷曼兄弟危机之后立即出现的速度增长,并重新回到创纪录的水平。图1更新到11月1日,因为FMQ将会增加更多。为了有效地传达2020年黄金与法定货币之间关系的背景,有必要对情况进行尽可能明确的阐述。我们以可以想象到的最高水平的货币无知进入新的十年。这是一个没有意识到皇帝没有衣服的系统性问题。因此,随着广泛的负利率和负收益债券证明,市场可能比我们在记录的货币和信贷历史中所见过的更加扭曲。在试图支配未来的过程中,它给我们带来了两个问题:评估金融市场中如意算盘与市场现实之间的紧张关系何时会破坏整个体系,以及随之而来的混乱程度。无法确定时间,因为我们无法了解未来。但是,如果以过去信贷周期的特征为指导,那么一家或多家大型银行将面临金融和系统性危机。流动性压力表明事件已经结束,即使在几个月甚至几周之内也是如此。如果是这样,银行将获得保释,我们可以肯定。除了为不断增加的政府预算赤字融资所需的资金外,它将要求中央银行创造更多的资金。货币混乱有望比以往任何时候都大,它将吞噬所有依赖西方福利的经济体以及与之交易的经济体。我们已经确定,在保持政府融资,援助银行,也许投资可再生绿色能源之间,到2020年发行新资金极有可能是空前的,比迄今为止任何时候都大。这将导致可能已经开始的危机特征,即市场迫使中央银行及其政府增加的借贷成本。如图10所示,美国10年期美国国债的收益率已经在上升。
假设储蓄率没有显着提高,并且尽管人们竭力压制证据,但货币通胀率的加速最终将导致以美元计量的总体价格水平失控。正如米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)所说,[价格的]通胀在任何地方都是货币现象。中央银行相信通过量化宽松,可以通过设定利率来控制政府融资的成本。他们似乎没有意识到,虽然对借款人而言,利息是抵销收入的一种成本,但对贷方而言,它反映了时间优先权,即当前拥有的资产(在这种情况下为现金美元)与按现时占有的资产之间的差额。未来的日期。除非并且直到美联储意识到并解决时间偏好问题,否则美元将失去购买力。它不仅会在外汇市场上出售,而且储户将采取行动将其余额降至最低,而债权人将承担其债务所有权。如果如图3所示,美元债券收益率开始出现上升趋势,那么不可避免的时间优先选择已经开始适用,债券收益率的进一步上升将损害政府融资。国会预算办公室假设,未来三年公众持有的债务的平均利率将为2.5%,到2020财年的净利息将为3900亿美元,约占1.080万亿美元预计赤字的38%。将经济衰退给政府财政带来的其他后果与债券收益率高于国会预算局的预期相结合,将是灾难性的。显然,在这种情况下,美联储将尽一切力量阻止市场设定政府借贷成本。但是我们以前来过这里。今天的美元状况与1970年代初至中期英国政府财政状况恶化之间存在着相似之处。他们导致了多次融资危机,并最终获得了IMF的纾困。除非今天,否则国际货币基金组织就无法对美元和美元进行救助,因为委托人是从委托人那里获得货币的。将近五十年前,英国的黄金价格从1970年的不足15英镑/盎司上涨至1974年12月的80英镑。信贷周期的高峰是在1971年底,当时到期的10年期金收益率为7%。 。到1974年12月,股票市场崩溃,随之而来的是银行危机,物价通胀已高达两位数,而到期的10年期国债收益率已升至16%以上。正如他们所说,历史韵。但是对于历史学家而言,美元汇率与2020年初美国国债资金成本的前景之间的相似之处,以及1970-71年巴勃热潮之后英国经济所呈现的相似之处,几乎不可忽视。2020年及其后几年黄金和法定货币之间的关系具有相同的背景。
黄金和利率上升
公认的投资智慧是,利率上升对金价不利,因为黄金没有收益。然而,经验一再与之矛盾。记得在1971年12月以7%的收益率在英国后备母猪上投资的任何人,只能看到价格暴跌至超过16%的收益率,而在接下来的三年中,黄金从不足15英镑涨至80英镑/盎司,这应该证明是相反的。错误的部分原因是认为黄金没有收益。这仅适用于现金和非货币用途的黄金。作为货币,它像其他任何形式的货币一样借入和借出。货币黄金和政府货币一样都有自己的时间偏好。在没有政府干预的情况下,黄金和政府货币的时间偏好由各自的使用者设定,同时要牢记各自的特点。这不是简单套利,出售黄金和购买政府资金以获取利差的主题,因为利差反映了不可忽视的重要差异。这就像做空瑞士法郎并买入美元一样,认为没有货币风险。黄金和政府货币的时间偏好之间的主要变量是,从其用户的集体偏好中获得的既定形式的货币(不存在发行人风险)与由国家发行的货币(其成为筹资工具)之间的差额通过它的贬低。黄金的时间偏好显然会根据贷款风险而变化,这是原始利率以外的风险,但它比法定货币的时间偏好要稳定得多。黄金的利率稳定性如图4所示,其中涵盖了从1844年《银行宪章法》到第一次世界大战之前的黄金标准时期,在此期间,黄金标准得到了正确实施。除不受控制的银行信贷外,英镑是黄金的替代品。
诚然,由于银行信贷周期产生的问题,这些年终值掩盖了一些重大波动,例如1866年Overend Gurney倒闭时,借款利率飙升至10%。从图表可以看出,1890年巴林危机后的萧条使信贷需求停滞了。但是,批发借款利率(实际上是黄金借款成本)非常稳定,在2-3½%之间。这种变化中的一些可以归因于对一般借款人风险的看法的变化,而另一些归因于与银行信贷周期有关的工业投资需求的变化。将此与自1971年以来的美元利率进行比较,当时美元暂停了剩余的无花果叶黄金支持,如图10所示。
1972年2月,联邦基金利率为3.29%,最终在1981年1月升至19%以上。与此同时,金价从46美元升至1980年1月21日上午定价的高点843美元。以黄金的原始利率为大约2%的公司要求加收17%的利率罚款,以劝阻人们from积黄金,转而持有美元。1971年,美国政府债务占GDP的35%,1981年为31%。美国政府在过去十年中拥有预算盈余,足以吸收其国库券债务和任何新的国库资金的利息成本上升。美国进入2020年的债务与GDP的比率超过100%。因此,提高利率不是一种政策选择,美国政府和美元陷入了债务陷阱,美元很难从中恢复。美元毁灭的种子是在五十多年前播种的,当时伦敦金池已经形成,各国中央银行承诺帮助美国将金价维持在35美元,被迫这样做是因为美国无法再抑制金价了。在其自己的。并有充分的理由:图6显示了自黄金储备失败以来最近五十年来如何侵蚀了四种主要货币的购买力。
在过去的五十年中,日元贬值了92%以上,美元贬值了97.6%,欧元贬值了98.2%,英镑和欧元的贬值幅度最大,达到了98.7%。现在,我们将开始全球货币的最大涨幅通货膨胀。
实物黄金市场
近年来,对实物黄金的需求一直强劲。迄今为止,中国和印度私营部门的买家分别累积了约17,000吨(基于上海黄金交易所金库的交付量)和约24,000吨(根据WGC董事Somasundaram PR在去年5月的印度《金融快报》中引用)。人们普遍认为,较高的黄金价格将阻止这些来源对未来的需求,其中绝大部分被归类为珠宝。但这是一种西方观点,基于对政府货币的客观价值和黄金的主观价格的信念。它忽略了一个事实,即对于亚洲人来说,具有客观价值的是黄金。在亚洲,购买黄金珠宝是作为一种价值存储,以避免政府货币贬值,而后者被收藏为家庭长期财富积累的重要组成部分。因此,不确定价格上涨会损害亚洲需求。确实,自伦敦金库失败以来,印度的需求并未受到损害,价格从今天的R300升至盎司/盎司,至今天的R100,000以上,尽管政府采取了许多抑制措施,甚至禁止购买黄金。此外,自2008年以来,中央银行已累积超过4,400吨,将其官方储备增加至34,500吨。在黄金市场上最活跃的中央银行是亚洲,越来越多的是东欧和中欧。此开发有两个线程。首先是地缘政治因素,俄罗斯取代了黄金的储备金,而中国则故意控制了全球实物交割市场。其次,有证据表明,欧洲人担心美元作为储备货币的作用正在受到损害或不再适应变化的世界。此外,亚洲两个霸主的力量不断增强,继续驱使全球超过三分之二的人口从美元转向黄金。Goldmoney估计地面上大约有18万吨黄金,其中许多不能归类为货币:货币不是为报关目的定义的,而是从广义上讲,包括为其积累的所有金条,硬币和纯金珠宝长期的财富会在好时和坏时受益。每年的矿山产量增加了3,000-3,500吨,库存流量比超过50倍。换句话说,黄金数量的年度增长与世界人口的增长相似,为交换提供了极大的稳定性。这些品质与未来几年法定货币贬值的加速增长形成鲜明对比。任何准备从金融困境中退缩的人都可以轻松地看到黄金与法定货币之间的关系走向何方。世界上大多数人口正在从既定的法令制度向黄金作为价值存储的方向发展,他们自己的法令货币缺乏足够的信誉来替代美元。沉浸于法令政权的金融市场几乎没有实物黄金。相反,现在人们认为有可能错过金价上涨的风险,投资者已经开始大量积累实物黄金的纸质替代品:ETF,期货,期权,远期合约和矿业股。
造纸市场
从美国政府的角度来看,必须取消黄金作为美元的竞争对手,而期货期权和远期产品的主要目的是扩大人工供应,以防止价格上涨。在更广泛的背景下,能够凭空印刷合成商品的能力通常是压制价格的一种手段,我们不能因衍生品改善流动性的说法而分心:它们只会以较低的价格改善流动性。当黄金的美元价格在2015年12月17日找到一个重要的转折点时,Comex的未平仓合约为39.3万。今天的年末数字几乎是786,422份合同的两倍,这意味着纸张供应增加了1,224吨。但这还不是全部。不仅有黄金合约的其他受监管的衍生品交易所,而且场外市场也不受监管。根据国际清算银行的数据,截至2015年6月,以当代价格计算,未经监管的OTC合约(主要是伦敦远期合约)到去年6月增加了相当于2,450吨的水平。我们也不能忘记客户未分配帐户中未知数量的银行负债,这可能涉及数千吨。在最近几个月中,纸面压制机制加快了步伐,Comex的持仓量上升证明了这一点。如图7所示。
图表中有两个值得注意的功能。首先,金价上涨导致纸张供应增加,我们希望市场能够限制价格。其次,未平仓合约没有跟随金价下跌,而是在9月初金价触顶后继续上升,而金价下跌了约100美元。这告诉我们,价格抑制计划遇到了麻烦,大买家趁机以较低的价格增加了头寸。过去,金银银行能够凭空创建Comex合约来限制价格。近期未平仓合约的扩大未能实现这一目标,值得注意的是,有资格交割并认捐的Comex金库中的黄金数量仅占2446吨空头头寸的2%。在伦敦,LBMA保险库(不包括英格兰银行)只有3,052吨,其中包括数量不明的ETF和托管黄金。因此,相对于远期交割,伦敦远期市场的实物流动性可能很小。当然,伦敦和其他地方的金银银行没有足够的资金来支付对未分配账户持有人的义务,这是一个额外的考虑因素。显然,系统中没有可用于使衍生纸合法化的黄金。现在看来,由于金价上涨,空头头寸和未分配账户挤压了金银银行,纸黄金市场可能正陷入系统性困境。有一些机制可以应对这些系统性风险,例如能够对Comex宣布不可抗力,以及标准的未分配账户合同,这些协议允许金银银行将现金等价物交付至金银债务。但是触发任何这样的逃避实物黄金债务的行为可能加剧购买恐慌,从而推高价格。由此得出的结论是,任何对金银市场体系的拯救都注定会失败。
黄金价格的两步走未来
一段时间以来,很明显,法定货币的世界已经陷入更大的困境,其规模比在Comex和伦敦来回旋转数千吨黄金所能承受的更大。这似乎是从无法大量增加Comex的未平仓头寸来抑制金价上涨中吸取的教训。要评估这种现实的西方金融市场,金价将需要大幅上涨。加上系统性压力增加,金价超过2,000美元可能会解决问题。专业投资者会发现自己错了。ETF,金矿和受监管的衍生工具投资不足,在这种情况下,它们的黄金需求可能会使一个或多个金条房陷入严重困境。我们可以将其称为两步货币未来的第一步。黄金价格上涨的幅度可能很大,但假设眼前的危机本身过去了,银行已获救助或纾困,并且量化宽松政策加速以试图限制政府债券收益率,那么金价可能被认为是上升幅度过大,应予以纠正。但这将导致货币通胀导致法定货币购买力加速下降的趋势,这将推动第二步,因为投资者意识到他们所看到的不是金价上涨而是法定货币坍方。如今,三个主要司法管辖区的高额政府债务似乎几乎可以保证这一结果。涉及的金额如此之大,以至于今天的纸制金制计划相比而言可能太小,无法阻止它的发生。那么,对货币购买力的影响将是毫无疑问的。金融当局的反应将毫无头绪,因为他们都陷入了一种经济学形式,这种经济学将使发生的事情超出他们的理解。如上所述,法定货币最终危机的路径可能已经开始,因为企业未能通过创建额外的100,000个Comex合约来压制金价。如果没有,那么货币当局重新确立控制权的任何成功可能都是暂时的。也许我们已经开始看到法定货币体系开始崩溃,在这种情况下,那些坚持认为黄金不是货币的人将发现自己处于贫困状态。
7. 黄金价格突破1500美元?
黄金今年上涨的趋势非常明显,在近期多重因素支持下迅速突破了1500美元/盎司的价位,但在短期内,进一步大幅上涨或回调的可能性都不大。
一、黄金上涨的趋势性,未来上升空间仍然存在(一)黄金上涨的主要支撑因素
本轮黄金上涨得到了两方面的坚实支撑:
首先就是经济的周期性下行。
今年是经济学家口中的经济周期性下行开始的一年,实际上从去年开始,我们已经看到中国、欧盟等多个地区开始经济增长的放缓了,并且正在威胁整体的经济环境。
从美国情况来看,必须要承认美国的经济数据仍然强劲,这说明了本轮制造业增长带来的强大韧性;但是同时可以看到,在PMI和国债收益率曲线等预示经济预期的指数中,表现出来美国市场对于经济前景的持续悲观。这都带来了对黄金价格的上涨支撑。
其次,是降息预期的支撑。
今年年初开始,黄金看多的分析就已经很多,但是黄金上涨还是从5月开始发动,原因就是在等待更强有力的支撑:美联储降息预期。
在预期之下,黄金价格迅速上涨,并在7月降息之前达到了一个小高潮。
同时,到现在为止,近20家央行已经开启降息,整体的降息潮也对黄金价格进行了很强的支撑。
(二)上涨的主要特点
第一是趋势性明显。
降息预期与经济下行都是基本面的支撑,这远比金融层面的操作要更坚实,因此带来了黄金上涨的趋势性。这意味着,短期的波动无法动摇黄金的长期上涨形势。
第二是上涨周期长。
无论是经济下行,还是降息,实际上都是周期性行为,而不是单一性事件,这意味着这两者在很长的时间内都会对黄金进行支撑,这带来了黄金上涨的长周期,保守估计上涨会持续到明年中期。
第三是上涨空间大。
目前经济下行的趋势还没有真正显现,美联储也还没有开启降息周期,只是进行了单次的降息,因此黄金上涨现在只是由预期驱动的,真正的上涨波峰还没有到来。
另外,我们看黄金今年波动的情况,可以看到,黄金已经进入了新的单上涨周期,因此本轮上涨很可能创造未来几年中的高点。而现在的上涨还只是在路上,未来空间依然较大。
二、近期黄金上涨原因,以及会不会继续上涨短期内黄金迅速站上1500美元/盎司的位置,实际上来自于多方面因素的影响:
第一是美联储“鹰派降息”的结果。
虽然美联储降息不达到市场预期,因此带来了黄金价格在短时间内的回调,但是鹰派降息同时带来了市场的巨大悲观心理。因为一方面降息确认了经济下行的形式;而另一方面否认降息周期的开启,则是宣称不会对下行的经济进行有效干预。这对市场信心产生打击,从而使资金倾向于避险。
第二是货币的整体贬值。
最近可以看到美元指数持续强势。但实际上现在美元指数的强势并不代表美元的绝对价值保持不变;而是作为美元指数的参照物,其他主要货币开始了大幅度下跌,人民/币欧元都有不同程度的贬值,而在这样的情况下,美元指数没有明显的上升,本身说明了美元实际也在贬值,只不过贬值幅度没有其他货币大而已。这样就推升了黄金价格的上涨。同时,6日美股三大股指小幅上升,而黄金继续上涨,这也凸现了美元正在主动寻求贬值、推升资本价格的情况。
第三是经济环境的持续恶化。
这里我说两个情况,第一是美国非农数据符合预期,但是黄金还是涨了。因为美国市场现在对经济情况很悲观,那么符合预期的数据无疑是对悲观情绪的确认,这对黄金是支撑。
第二则是贸易环境的恶化,实际上美国对于对华贸易问题偏于乐观,对此的担忧并没有计入市值,因此当谈判恶化,美股立刻调整下行,而黄金则受到支撑上涨,以消化消息带来的变化。
但是短期内,这些支撑因素的影响正在逐渐消退,黄金上涨的动力不会太足,可以预期8月底之前,黄金不会再有大幅的上涨。
三、未来黄金走势第一,短期内主要走平,难有大幅波动。
现在市场上有两种极端的分析,一种认为黄金突破心理关口,可能迅速大涨;另一种则是认为到达1500的位置黄金会较大幅度回调,实际上可能都不是太准确。
一方面,9月美联储非常可能在市场压力下再次降息,甚至开启降息周期。现在这样的预期超过了93%,可以说概率很大。那么在降息预期的支撑下,黄金至少不会大幅度下跌,很可能出现7月降息前的走势。
另一方面,短期内的支撑因素已经消失,而金融层面的操作在黄金市场庞大的体量面前太过薄弱,引发的波动不会太大。
第二,8月底以后可能迎来较大幅度上涨。
就像刚才所说,随着市场情况恶化,和新任鸽派理事上任,美联储9月降息的概率非常大,那么从此对黄金的支撑进入了新阶段。
同时,美债收益率曲线出现了非常明显的恶化趋势,十年期美债收益率持续低于三月美债收益率,这既是对经济衰退的预警,也是对美联储降息的进一步压迫。
另外,有预期认为美股可能在8-10月间迎来大幅度的下跌,如果成立,可能对金价的贡献将更大。
第三,可能创造历史高点吗?
从黄金的历史走势看,黄金价格是随着时间推移整体攀高的。也就是说创造历史高点只是时间问题。
然而,目前说创造历史高点还太早,因为创造历史高点还需要几个条件:
首先是经济下行趋势要更加明显,至少比08年经济危机带来的美股61%的市值蒸发要更剧烈。
其次是货币贬值幅度更大,至少要超过此前美联储的三轮量化宽松释放的货币量。
第三是地区形势紧张化,情形要与金融危机和欧债危机当时的体量近似。
所以现在看,这些因素都还远的很,所以黄金突破1911美元/盎司的历史高点是有可能性的,但是现在还看不到。保守一点估计,突破1750美元是有机会的。
综上,黄金今年的上涨是趋势性的,上涨周期和空间都较乐观;短期内黄金大幅度上涨或下跌的可能性不大,但长期来讲还有更好表现的可能性。
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